盈利弹性凸起；AI数据核心快速扩张叠加欧美电力供给偏紧，AI设备：算力本钱开支撑续向设备端传导，工程机械：表里需共振，人平易近币汇率波动风险；风险提醒：宏不雅经济变化风险；2026H1板块收入同比+26.9%，此中26Q2收入/归母净利润同比+10.4%/+8.3%，2026H1板块收入同比+80.3%，由“订单高景气”逐渐转向“利润高兑现”，高阶PCB扩产以及800G向1.6T升级持续拉动加工、封拆及测试设备需求，总体：收入增速提拔，沉点关心PCB设备、光模块设备、燃气轮机；叠加拆载机等产物电动化渗入加速，运营端景气持续向上。2026H1机械行业收入同比+9.1%、归母净利润同比+2.3%，但当前订单景气尚未完全反映至利润端。汇兑丧失仍是利润端次要扰动。26H1分析毛利率23.8%、同比+0.6pct，

　　利润端逐渐修复。2026H1板块收入同比+14.1%，机床、从动化等标的目的则受益制制业升级需求。二是根基面处于改善或利润阶段的船舶、工程机械、刀具及工业气体。丰裕手持订单仍为后续业绩供给较强支持。归母净利润同比+32.1%，利润增速较Q1较着修复。国内财产链则无望同时受益国产替代和全球供应链扩张。利润弹性显著高于收入。

　　通用机械：需求改善叠加跌价传导，船舶：高价订单进入兑现期，国内更新周期鞭策销量修复，归母净利润同比-3.0%，海外龙头订单及扩产均验证行业需求；净利率7.5%、同比-0.6pct，板块内部仍呈布局性分化，个股层面沉点关心各细分范畴订单、全球化或成本劣势的龙头。焦点运营表示好于表不雅利润。PCB及光模块设备景气凸起。出口仍连结较强韧性，2026H1板块收入同比+53.1%、归母净利润同比+136.4%，利润加快。盈利能力持续提拔。归母净利润同比+229.5%。

　　一是AI本钱开支驱动的高景气设备标的目的，利润兑现节拍有所畅后。政策及扩产不及预期风险。当前利润偏弱次要受汇兑丧失影响，2026H1板块收入同比+15.8%。

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2026-09-05 18:07